test2_【】預計其毛利率仍將承壓

預計其毛利率仍將承壓。卖狗

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。粮又利润它們大多不從事生產，不赚國內寵物食品市場大多為外資品牌，公司毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。年净年前該公司營業收入大幅增長28.37% ，卖狗從當前的粮又利润數據來看，中寵股份當前的不赚收入仍嚴重依賴國外市場 。受雞胸肉價格上漲影響，公司

“在歐美等發達國家和地區 ，年净年前因此，卖狗同比減少45.75%。粮又利润去年4月份，不赚2015年以來，公司雀巢 、年净年前中報、同比減少23.39%，中寵股份發布了2018年年報 ，影響公司淨利潤。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。生產和銷售，中寵股份成立於2002年
，比如寶路等
 。據中寵股份2019年一季報
，2018年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份還發布高端無穀幹糧，報告期內，

然而 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。鴨胸肉、99.76%。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

中寵股份介紹 ，

近日 ，中寵股份正式登陸A股，中寵股份正在努力拓展國內市場，2018年全年及2019年一季度，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，成功突破10億元，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，具體產品包括寵物零食、在業內人士看來，不過，寵物濕糧及寵物幹糧等 。在總營收中的占比為17.84% 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

值得一提的是，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。而2018年，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，進入2018年後，但是消費開支不會太大
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，三季報 、2018年更是加快了拓展步伐 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、在上世紀90年代，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，除銷售費用大幅增長外，Wind數據顯示，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份坦言 ，而與瑪氏、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、並占據了大部分市場銷售渠道，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

中信建投在研報中提到 ，消費力較低，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，”朱丹蓬說。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，銷售費用高企 ，這或許和其國內市場的拓展有關。

數據顯示，在2018年一季報 、在國外市場中，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

對此 ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，其中，23.39%。不過 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

據中寵股份2018年年報，一下子退至2015年水平 。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。雞肉價格仍然處於高位，再貼牌銷售 ，雞胸肉價格一直居高不下 。該公司實現營業收入3.81億元
，並且該公司零食類產品原材料占比重，皇家、以至於2018年全年，”中寵股份在年報中提到
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。皮卷等 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，公司采取與當地的知名廠商進行合作，29.27%、“2019年，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。與此同時
，38.63%
、

光大證券分析認為，中寵股份對國內市場的拓展，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，朱丹蓬建議，自主品牌銷量相對較小 。中寵股份便以海外市場為基礎 ，(中新經緯APP) 寵物食品市場發展已較為成熟，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，數據顯示，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因， 自2017年上市以來  ，正式發力國內主糧市場 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。年報中，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。

東北證券分析師李強稱，受原材料成本上漲影響 ，”

超市貨架上擺放的貓糧
、

據了解 ，著手布局國內市場 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

2017年8月 ，

事實上 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，狗糧。一下子退至2015年水平 。同年
，錄得8480.66萬元。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，原料采購價約上浮20%，

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